多空因素共存 郑棉将延续弱势格局

2017-11-30来源:红宝石国际登陆
在美棉提振下,郑棉止跌回升,主力合约有试探15000元/吨的迹象

多空因素共存 郑棉将延续弱势格局

投资快报 王晓蓓

2017-11-30 00:30

近日,美棉在出口强劲以及美元走弱的带动下快速反弹,ICE3月合约上周创出近两个月来的最大周度涨幅不过,纺织企业补库需求尚未释放,加之下游需求减弱,郑棉短期内难以走出弱势振荡格局

纺织企业补库尚待时日

根据美农报告,2016/2017年度,我国棉花产量和消费量分别为495万吨和816万吨2016/2017年度国内棉花供应由产量、进口量、前一年度工商业库存以及抛储成交量组成,总消费量则由国内消费量和出口量两部分组成由此计算出,2016/2017年度国内棉花总供应量为993万吨,总消费量为816万吨9月继续抛储,成交量为56万吨截至9月底,纺织企业和贸易商手中的棉花资源为163万吨按照国家棉花市场检测系统的数据,截至10月底,国内新棉销售量为47万吨10月的消费量按9月的70万吨估算,截至10月底,纺织企业和贸易商的棉花库存为140万吨,其中大部分在纺织企业手中,接近两个月的国内消费量纺织企业有充足的原材料库存,并不急于采购新棉鉴于此,今年新棉销售进度缓慢有关数据显示,截至11月24日,全国新棉销售率为16.2%,同比下降7个百分点,较过去4年的均值下降8.9个百分点

外纱优势开始显现

10月以来,国内棉价弱势运行,国际棉价进一步下跌,1%关税下的进口棉与国内棉的价差一度超过3000元/吨,滑准税下的二者价差一度超过1500元/吨近日,美棉强势反弹,内外价差有所收敛,但与8月相比,依然较高1%关税下,内外价差为2400元/吨,较8月扩大一倍之多;滑准税下,内外价差为1000元/吨,较8月最低时扩大800元/吨随着内外价差的拉大,进口品优势开始显现

截至目前,C32S纱线价格指数与印度和巴基斯坦C32S进口纱的价差分别为1800元/吨和2000元/吨,较8月底扩大500元/吨和400元/吨;国产C21S纱线与印度和巴基斯坦C21S进口纱的价差分别为320元/吨和600元/吨,较8月底扩大350元/吨和280元/吨随着内外棉纱价差的走高,进口纱数量增加据统计,10月,我国纱线进口量较8月增加6.25%,较去年同期增加21.4%按照目前的价差,虽不至于大量进口外纱,但外纱的价格竞争优势导致国内棉价承压

2017/2018年度市场供小于需

美农报告显示,2017/2018年度,我国棉花产量预估为544万吨,消费量为830万吨,供小于需,国内棉花价格难以深跌今年储备棉轮出后,国储剩余514万吨库存去年累计成交265万吨,今年累计成交322万吨,按中间值290万吨估算,明年轮出后,国储棉花剩余量为224万吨,难以发挥调节市场的作用因此,明年轮入势在必行

另外,据统计,抛储期间,储备棉成交均价折328的价格为15950元/吨,与国内328棉花价格指数相当从今年的抛储成交价格来说,郑棉也是难以深跌的

今年棉花增产,且下游纺织企业库存较去年同期增加,企业的补库延迟,预计将于12月中下旬启动,棉花销售压力增加同时,国内供应缺口较大,再考虑到轮入预期,棉价也难以深跌另外,新疆启用了交割仓库,方便了棉花仓单的交割因此,即使在美棉的带动下国内棉价走高,高度也较为有限综上所述,短期内郑棉难以摆脱弱势振荡格局

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